南韓股市週五創下歷史最大反彈 凸顯與全球 AI 貿易緊密連結
South Korea's 'bipolar' stock market: meltdowns, a record rally and what's to come
作者: Lee Ying Shan | 時間: Fri, 31 Jul 2026 03:47:31 GMT | 來源: CNBC
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南韓股市週五上演了有史以來最劇烈的反轉，結束了一個月來的劇烈波動，凸顯該國股市已與全球人工智慧貿易緊密掛鉤。
基準科氏指數飆升 14%，料將創下單日最大漲幅，LSEG 數據顯示。SK 海力士同樣出現歷史性反彈，而三星電子則大漲。
「南韓股市的交易彷彿患有雙相情緒障礙，幾乎在一天之內從恐慌搖擺到狂喜，」斐波那契資產管理公司的尹潤真（Jung In Yun）表示。「今天的走勢看起來像是對極度擁擠的賣盤進行的劇烈反轉。」
反彈緊隨美國科技股昨夜強勁回穩，微軟、亞馬遜和 Meta 的樂觀財報強化了對人工智慧基礎設施支出保持強勁的預期。此外，SK 集團會長蔡泰勳揭露購入 SK 海力士股份，也提振了全球第二大記憶體晶片製造商的信心。
尹潤真表示，外資似乎是週五反彈的主要力量，而槓桿交易基金的回補和機械式再平衡放大了收益。針對槓桿 ETF 投資者的新現金存款要求，7 月 31 日生效，也可能促成了重新定位。
「我不預期會繼續出現這麼大的收益，」尹潤真透過電郵告訴 CNBC。「然而，反彈本身可能還有進一步空間，因為持倉已極度看空，且 SK 海力士底層 AI 記憶體基本面依然強勁。」
他補充，「真正的考驗在於今天回補消退後，外資是否繼續買入。如果確實如此，這可能會演變成更持久的復甦。」
這波劇烈反彈發生在數天前，南韓股權因 AI 估值擴張、槓桿上升和被迫清倉跡象引發全球半導體股震盪而遭受嚴重賣盤之一。
Futurum Group 半導體分析師 Rolf Bulk 表示，最新反彈反映的是 AI 投資週期依然完整的信心改善，而非基本面的整體轉變。
「過去一個月，我們在南韓股市看到了前所未有的波動，最終在最後一個交易日實現了這次復甦，」Bulk 表示。
Bulk 補充說，近期的強制出售似乎已經運行完畢。「沒有跡象表明 AI 基礎設施建設將減緩，我們對週期的可持續性保持樂觀。」
並非所有人都相信週五的回彈意味著動盪的終結。
MBMG Family Office Group 共同創辦人 Paul Gambles 警告，劇烈的反彈可能只是越來越不穩定的市場內的另一個暴力波動。
「我想我們會得到更多這樣的日子，」Gambles 表示。「資產價格完全脫離現實。它告訴我們，那裡有大量的槓桿。」
他警告，雖然週五被證明可能是「一天的解壓反彈，或者可以持續更久一些」，但投資者不應將其誤認為 AI 狂歡的風險已消失。
Gambles 強調，高槓桿和脆弱的投資者信心結合，可能會使市場易受更大修正的影響。
「我們並沒有說這就是最後，但我們說這是一個跡象，如果這不是最後，它會在某個時候到來，不是太遠的，」Gambles 表示。
目前，投資者正在觀測外資是否在回補消退後繼續買入。這將決定週五是否標誌著更持久復甦的開始，還是只是這一全球最波動股市之一經歷的又一次劇烈震盪。