印度央行維持利率於 5.25% 核心通脹與成長前景引發關注
India's central bank keeps benchmark rates steady, cites 'moderate' core inflation
作者: Priyanka Salve | 時間: Wed, 05 Aug 2026 05:50:04 GMT | 來源: CNBC
f t
印度儲備銀行（RBI）於星期三將利率維持在 5.25%，這是連續第五次不變，儘管該國零售通脹已超過印度儲備銀行的中期目標 4%。
路透民調的經濟學家預測政策利率將保持不变。
央行指出，總體通脹「正如預期般微幅上升高於目標」，但排除貴金屬的核心通脹繼續「保持溫和」。印度儲備銀行總督山賈伊·馬爾霍特拉在星期三的講話中表示，核心通脹預計在十二月季度達到高點後將下降。
他補充表示，在採取任何政策行動之前，必須對通脹「其路徑及組成」有更清晰的了解。馬爾霍特拉說，未來的利率行動也必須「考慮根據演變的增長與通脹動態調整政策利率的需求」。
過去幾個月的亞洲多個國家，包括日本、菲律賓、印尼和南韓已升息以遏制通脹，中東衝突推高能源價格。
馬爾霍特拉警告，儘管成長具有「韌性」，但預計本財年的成長將較低。他指，由於西南季風、厄爾尼諾現象、地緣政治及全球貿易政策帶來的不確定性，前景「模糊不清」。
印度的基準 Nifty 50 指數走勢平盤，而 10 年期債券殖利率下跌約 4 個基點至 6.782%。
該國消費者通脹在六月達到 18 個月高點 4.38%，因油價飆升。自 5 月以來，政府已部分將燃料漲價轉嫁給公眾，增加成本壓力。
然而，印度中央銀行重複強調，其焦點在於核心通脹——即排除能源和食品價格。該指數在 4 月底為 3.7%，預計在截至 2027 年 3 月的財年將升至 4.7%。
較高通脹主要是因為燃料和食品，目前還沒有出現廣泛漲價壓力的跡象，馬爾霍特拉星期三表示。
但能源價格的長期上漲可能透過投入、運輸和營運成本提升核心通脹。
匯豐銀行全球投資研究部門在週一的一份報告中指出，預計通脹將在 10 月開始連續 8 個月高於 5%。
「這是一個印度儲備銀行和市場難以忽視的水準」，報告指出，預計央行將在 10 月和 12 月各升息 25 個基點。
印度作為全球最大的成長主要經濟體，是受伊朗戰事導致的供給中斷最易受影響的國家之一。該南亞國家近 85% 的燃料需求依賴進口，而霍尔木茲海峽是戰前的關鍵供貨路線。
印度還面臨今年厄爾尼諾現象的風險。儘管過去幾週豐沛的暴雨導致全國許多地區洪水氾濫，印度仍面臨今年季風不足的風險。
專家表示，相對於能源價格衝擊，食品價格上漲對印度通脹的風險更大。
「即使油價停留在每桶 90 美元，我看不到這會成為未來通脹的卡點，」ANZ 東南亞和印度首席經濟學家山賈伊·馬圖爾在星期三接受 CNBC《通往中東之路》節目時表示。
「從現在開始，關鍵是要監控食品價格如何導致廣泛的通脹壓力，」他補充說。
印度正面臨強烈的宏觀經濟逆風，根據 LSEG 數據，截至 6 月季度的財政赤字擴大。加上持續的資本外流，盧比成為表現最差的亞洲貨幣之一。
印度儲備銀行和政府已宣布多項措施以遏制資本外流。其中一些措施導致外資透過債券市場以及外幣非居民銀行存款（FCNR-B）大幅增加流入。
然而，專家對盧比仍持看跌態度，渣打銀行印度經濟研究主管阿努布希蒂·薩海表示，她的公司估計盧比將在 2026 年兌換為每 96 美元，隨著 9 月以後來自 FCNR-B 的外匯流入減緩。