AI 侵蝕軟體價值？Saas 龍頭財報多空交織，華爾街情緒逆轉
‘SaaSpocalypse’ debate intensifies as software stocks swing wildly
作者: Jordan Novet | 時間: Fri, 07 Aug 2026 20:22:17 GMT | 來源: CNBC
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本週「SaaSpocalypse」肆虐隨後稍緩。
對於此前提前擁有高估值的企業，Airtable以極低價被收購，隨後HubSpot、Datadog和Figma因財報而股價暴跌。皆凸顯投資人擔憂人工智慧模型侵蝕昂貴軟體產品的價值。
RBC Capital Markets 分析師馬特·海德伯格表示：「我認為公司仍會繼續使用這些程式碼代理來構建功能，這可能會對續約施加一些壓力。」
但到了週尾，華爾街再次被提醒該行業仍有潛力。不久之前還曾被視為驅動創新、交易倍數高昂的產業。
雲端通訊軟體供應商 Twilio 與銷售協作工具的公司 Atlassian，財報後股價均大漲超過 20%。網路安全公司 Cloudflare 上漲 5.6%。
Box 執行長亞倫·利維表示對 Atlassian 印象深刻，這是自成立以來超過二十年推廣雲端軟體，這也是其 2021 年後最盈利的季度。「Atlassian 單季表現驚人」利維在 X(原 Twitter)上寫道。「過去幾個月有個錯誤的論點，認為某種代理對某些軟體類別有害。雖然這點在某些領域確實存在，但許多人對此分析不當。」
利維的反應反映了這種在全面拋售交易中常不顯現的微觀。Salesforce 執行長馬克·班尼奧夫花費數月試圖說服投資人，其公司的銷售、行銷和客戶服務軟體不會因生成式 AI 而失去價值。
SalesForce及其同儕公司面臨壓力，較少是因為成長率問題，而是因為越來越普遍的看法：OpenAI的Codex和Anthropic的Claude Code等工具會逐漸甚至快速掏空其經濟模型。
iShares 擴大的科技軟體產業指數基金第一季度暴跌24%，為自2008年以來最差表現。但隨後大幅反彈，今年僅下跌約3%，納指則上漲15%。
RBC的海德伯格表示，第一季情緒極度負面導致客戶不想討論該領域。「他們當時甚至不覺得與軟體公司開會值得投入時間。」
這種心態對獲得風險投資、在AI時代之前以高估值融資的軟體公司成為大問題。今年沒有任何標記 SaaS IPO，根據PitchBook數據，2026年上半年私人交易價值中86%歸於AI公司。
擔憂在週二被放大，義大利軟體併購公司 Bending Spoons 同意以不到13億美元收購工作流管理初創企業 Airtable。其 2021年估值近120億美元。
兩天後，HubSpot十年來最差交易日...股價滑落19%，過去一年虧損超過50%。Datadog也重挫19%,自2019 IPO以來最陡峭滑跌...但今年漲了72%。
Datadog表示其最大AI客戶(被猜測是OpenAI) 自六月以來減少使用。海德伯格說：「這提醒我們並未脫離困境，一切並非一帆風順。」
週四收盤後情緒改善，多虧了Atlassian、Twilio和Cloudflare強勁財報。Atlassian CEO Mike Cannon-Brookes表示研發團隊努力工作給予客戶最佳品質與價格及速度。
該報告出於五個月前 Atlassian裁員10%(1,600人)...Cannon-Brookes當時表示是為了自籌資金進一步投資AI和企業銷售。
週五上漲35%為其 2015年上市以來最佳交易日。今年仍下跌8%，因在2025年損失三分之一價值。
RBC另一位分析師羅希·賈路裡亞表示，Atlassian股價上漲可能來自於平倉。「大家都說 Atlassian會被Claude Code和OpenAI Codex打垮...」