美國7月通膨數據溫和或消除升息緊迫感
Consumer prices rose 0.1% in July, as expected, putting the annual rate at 3.4%
作者: Jeff Cox | 時間: Wed, 12 Aug 2026 14:27:35 GMT | 來源: CNBC
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周三發布的關鍵通膨指標顯示，各類商品與服務價格趨於緩和，或許削弱了即將升息的緊迫性。
消費者物價指數（CPI），作為聯準會通貨膨脹圖譜的一部分，根據勞工統計局資料顯示，7月季節調整後增幅為0.1%。若排除食物與能源部分，所謂核心 CPI 則上漲0.2%。
以年度來看，通膨率分別為3.4% 與 2.5%，皆較6月下降0.1個百分點。
所有數據皆符合道瓊綜合預期的共識預測。
儘管指數水準仍顯著高於聯準會 2%的目標，但平淡的月度數據、加上今年6月同樣溫和的水準顯示，年初由能源驅動的通膨爆發正逐漸平緩；不過價格仍有波動風險，且受中東地區不斷變化的局勢影響。
股市期貨在發布後上漲，而國債收益率全線走跌。交易員進一步降低9月升息的機率至42%，根據CME集團的聯準會觀測表（FedWatch gauge）顯示期貨價格推估。
能源價格本月再跌1.5%，繼6月下跌5.7%之後；惟該部門年度仍漲 14.7%，因前幾個月大幅反彈，包含3月在伊朗遇襲事件剛開始後急升 10.9%
食物與住宿在 7 月皆上漲0.1%。住宿成本長期頑固，是推高通膨率維持2%以上的關鍵因素；即使僅有小幅增幅，住宿仍佔據整體漲幅約三分之二之比例，勞工統計局指出。
指數受制於離家寄宿費急跌 2.8%，而問及房主可收取多少租金的關鍵指標則上漲0.3%
新車價格漲0.1%，二手車與卡車則上漲0.4%。醫療護理價碼上漲0.4%，而航空票價加速上升2.2%
聯準會貨幣政策委員會（FOMC），央行設定利率的機構，直到9月才再次召開會議；因此需在作出決定前消化額外的月份通膨數據。
「符合預期的通膨將維持上週就業報告後形成的『無須升息』論述不變」摩根史丹利財富管理首席經濟策略師艾倫·岑特納（Ellen Zentner）表示。9月FOMC 會議前還有一輪通膨數據公布，故事線仍可能轉變。但若這些數字未訴說截然不同的情況，聯準會下個月很可能仍有能力維持利率不變。
約一個星期前，市場仍預期下個月政策會議升息機率極高。然而繼7月淨就業流失後對勞動市場的擔憂重燃、加上能源板塊的劇烈波動，已削弱升息的緊迫性。
在 7 月的會議中聯準會以9比3投票維持關鍵利率不變且投反對票者全數支持升息；目前市場預期下檔調整機率較高轉向10月或12月上演的機會增加。