美國商品期貨交易委員會審查預測平台「提及市場」操作
Regulators and banks step up scrutiny of prediction markets
作者: Ananya Chetia,Davis Giangiulio | 時間: Fri, 14 Aug 2026 19:21:49 GMT | 來源: CNBC
f t
美國商品期貨交易委員會正對預測平台上的「提及市場」進行內部審查，知情人士向 CNBC 透露相關情況。
提及市場由合約組成，交易員在此投機賭測特定詞語是否會出現在演講、與分析師和投資人的財報電話會議或電視播出中。
熟悉內情的人士表示，CFTC 數週前已通知平台 Kalshi 展開審查。該人士稱，在 CFTC（作為預測市場的聯邦監管機構）通知公司後不久，Kalshi 平台便移除了與運動相關的提及市場。美國國家公共廣播電台（NPR）於星期四晚間首先報導了關於「提及市場」的調查。
目前尚不清楚此次調查是否僅限於運動相關的提及市場，還是涵蓋所有主題。
Kalshi 與 CFTC 均拒絕置評。
提及市場是預測市場最受審查的產品之一。批評者認為其易受單一個人操縱，部分平台因此不提供此類產品。根據 Dune Analytics 的數據，上月 Kalshi 上的提及市場交易量約為 330 萬美元，遠低於專注於加密貨幣等大型市場。
今年七月，CFTC 表示正調查前唐納德·特朗普總統提詞員操作者，據稱該人士在 Kalshi 上投注關於特朗普演講內容的交易獲利達 9 萬美元。
Coinbase 執行長布萊恩·阿姆斯壯於去年十二月在一次財報電話會議結束後，朗讀了一系列隨機詞語，以演示預測市場賭注有多麼容易被人為操縱。他說道：「我只想在此補充 bitcoin（比特幣）、ethereum（以太坊）、blockchain（區塊鏈）、staking（委託質押）和 Web3 這些詞語，確保我們在會議結束前將它們納入。」
提及市場的支持者主張，權力人物的言論有能力在傳統金融市場移動數十億美元資金，因此將預測權附加於其上具有實用性。
「有建議認為『提及』市場會產生『新』的操縱激勵，若仔細檢視，這一說法被誇大了，」Kalshi 市場業務主管 Arjun Sawai 上月在向 CFTC 提交公開意見期間寫信表示。「它們只是在一個龐大且現有的激勵結構中，增加了一個邊緣的、受管制的、透明的、位置有限的、受監控的增量。」
平台 Polymarket 在其由 CFTC 監管的美國交易所上沒有提供提及市場，但在海外地區提供。
針對預測市場合約的調查將在八月二十日 CFTC 創新顧問委員會會議之前進行。根據公開議程，該委員會將討論預測市場，以及人工智慧及加密貨幣等議題。
此次最新調查也發生在 CFTC 最近幾週加強對預測市場平台關注的背景下，儘管它支持事件合約交易所在與各州就運動相關賭注和博奕的爭議中。該委員會已針對其認為專屬管轄權來監管事件合約而提訴九個州。
上月，CFTC 邀請公眾就受監管實體中的垂直整合提出意見，並警告平台避免發送措辭廣泛、自我認證的事件合約。該機構上週也向各平台發送了信函，提醒它們不要以賭場式格式呈現賠率。
華盛頓州一名法官於星期四發布命令，阻擋 Kalshi 多個市場在當地運營，包括提及市場、運動、選舉及其他高交易量類別。該命令指出，Kalshi 的運營可能違反州法律，涉及非法賭博作業。
華盛頓成為第四個阻止 Kalshi 運營的州，加入密歇根、內華達和麻薩諸塞等州。明尼蘇達州的一名聯邦法官上月推翻了對預測市場平台的潛在全州禁令。
《金融時報》星期五報導稱，Polymarket 因擔憂政府監管問題，去年十月被摩根大通切斷了金融服务。一名 Polymarket 發言人向 CNBC 表示，仍維持與美國最大銀行的關係。
「我們在多個實體、運營整合及客戶資金處理方面與摩根大通保持緊密活躍的合作關係；僅過去一年我們執行長就受邀參加該行的三場旗艦活動，這突顯了我們關係的牢固性。」一名 Polymarket 發言人發表聲明表示。「任何相反的說法都根本上誤解了我們的關係。」
披露：CNBC 和 Kalshi 擁有包括客戶獲取及少數投資在內的商業關係。