富國銀行與花旗銀行有足夠空間收購大銀行，這五家區域銀行符合要求

富國銀行與花旗銀行有足夠空間收購大銀行，這五家區域銀行符合要求 在川普政府監管放寬下，大型銀行併購機窗重現。因摩根大通與美國銀行持股過半受限，花旗與富國銀行仍可收購超過千億資產的區域銀行。分析師推薦五家符合條件的區域銀行為目標，包括 Fifth Third、Huntington 等。儘管合併整合需求迫切，但多數獲利銀行不願出售。監管門檻雖降低，且國會已推翻拜登時代之限制，市場仍顯謹慎。區域銀行間或將尋求聯盟以應對未來挑戰，避免坐冷板凳而喪失競爭力。 走進任何大型銀行會議現場或旁聽季度財報電話會議，一個話題頻繁出現：在川普政府下，合併與併購的窗口大開，誰會出手？ 由於監管限制，大銀行過去幾年閒置在場外，現在再次考慮收購其他貸款機構，甚至資產超過 1000 億美元的區域銀行。 雖然摩根大通和美國銀行因持有多於 10% 全國存款而被禁止進行此類交易，但花旗和富國這兩家巨無霸銀行可尋求大型收購。根據投資銀行師、顧問及投資人表示，全美第三和第四大銀行在全國存款上限下仍有空間。 建議機構 Klaros 的共同創辦人 Brian Graham 說：「兩年前，像那樣規模的銀行想獲得批准收購幾乎任何東西都是不可能的。現在情況改變了，我不會驚訝他們不正在探索。」 花旗透過同意令受罰，富國受成長限制，過去十年大多在罰單箱中，現在已清除關鍵監管門檻並處於成長模式。 大型收購如對手摩根大通在 2023 年和 2008 年危機期間的操作，可為富國或花旗帶來數千家分行和數十億美元存款。對於只有約 650 家美國分行的花旗而言，這能提供急需的較低成本資金。對於已擁有龐大分行網路的富國，則增加規模和降低成本機會。 KBW 分析師 Chris McGratty 表示：「行業整合需求巨大，倒數計時器正在進行。」 美國超過 4200 家銀行，但僅有少數適合富國或花旗收購。目標需足夠大以發揮作用，但足夠小以維持收購方低於 10% 全國存款上限。此外，分支網路互補、文化契合和優質存款是必須。 經篩選後，五家區域銀行成為強勁候選人。第五三分（Fifth Third）在中西部和東南部提供商業及零售引擎。亨廷頓（Huntington）提供低成本存款基礎，同時在高增長市場如德州和卡羅來納州擴張分行。公民銀行（Citizens）在富裕的中大西洋和新英格蘭城市提供密集零售和商業覆蓋。 第一銀行（KeyCorp）帶來中層商業業務及分支從五大湖延伸至西北太平洋地區。最後，Regions Bank 在包括德州和佛州的快速增長南方走廊提供零售存款足跡。除此之外，Zions 銀行專門適合富國，提供西部高增長州關係，符合其足跡。對花旗而言，合理的目標是 First Horizon，涵蓋美國快速增長的陽光地帶。 富國和花旗拒絕對此文章置評。上述大多數區域銀行也拒絕置評，僅 Zions 和 First Horizon 未回應。 2025 年 4 月被問到花旗購買大型銀行的潛力時，執行長 Jane Fraser 表示銀行專注於有機成長而非交易。彭博新聞 3 月報導，花旗高層討論購買主要區域貸款人以鞏固存款基礎。當時稱報導為無中生有的猜測，股價當日跌幅超過 4%。 許多分析師認為花旗仍在證明自救故事能帶來更高回報。接手大型區域銀行將增加分行、員工、技術系統和整合風險，而花旗試圖簡化自身。KBW 的 McGratty 說：「存款交易將是重大干擾。」 富國執行長 Charlie Scharf 則傳達對轉變性交易的開放態度，從收購銀行到信用卡玩家，即使強調有機成長重點。Scharf 在 3 月股東信中指出：我們應考慮增加品牌價值的方式，包括併購，承認監管者更傾向於交易。 雖然我們感到無須追求交易，但 Scharf 說：如果存在絕佳機會，我們會看看。但有一個問題：許多人預計川普 2025 年重返執政時會來的整合浪潮尚未實現。事實上，根據 EY 數據，北美銀行併購價值在 2026 年上半年降至 301 億美元，與上年同期相比下跌超過一半。 是的，監管障礙可能正在降低。但少數銀行願意出售，因為利潤和股價都在上漲。Steps 合併銀行師 Frank Sorrentino 說：大多數公司利潤率良好，股價也很好，若要出售門檻會更高。積極派投資人推動銀行提高股東回報表示，管理層現在常將收購經濟效益與回購自家股票進行比較，增加交易紀律。 Sorrentino 認為時機仍有利，稱這為自金融危機以來我們見到的最好環境。去年，國會推翻了拜登時代關於合併的限制，通貨管理員辦公室及聯邦存款保險公司恢復其長期合併準則，有效恢復加速審查並降低監管清關門檻。 對於大型收購，富國擁有花旗沒有的優勢：更強的股票貨幣。這可能使交易更易於合理化，特別是如果目標填補地理或產品缺口。但另一種贏得比賽的方式是區域銀行彼此結盟。多年來，銀行家猜測三大超級區域銀行 PNC、美國銀行控股公司和 Truist 最終可能結合，創造能對抗巨頭的新銀行冠軍。 根據與 CNBC 分享的新研究，貝恩預測，區域銀行之間的併購將在 2030 年前創造一至三家新的大銀行，資產至少 1 兆美元。這個念頭尚未消失。如果富國和花旗決定不出手，區域銀行必須決定能否坐冷板凳，或彼此合併以維持步調。