歐央行升息至2.5% 警告伊朗戰火推升通膨 能源危機恐延燒

歐央行升息至2.5% 警告伊朗戰火推升通膨 能源危機恐延燒 歐洲央行（ECB）周四宣布將主要利率上調25基點至2.5%，並發出嚴厲警告，指出中東局勢升溫正加劇歐元區的通膨壓力。這是自2024年3月以來最高的利率水準。對於台灣讀者而言，此舉不僅反映全球能源供應鏈的脆弱性，更預示著若中東衝突持續，全球經濟可能面臨「停滯性通膨」的風險，進而影響供應鏈成本與全球貿易環境。 此次利率決策的背景，是美國與伊朗在霍爾木茲海峽針對船隻的攻擊導致油氣價格飆升。布蘭特原油價格一度突破每桶105美元，雖稍後回落至約104.5美元，但仍上漲3.3%。英國天然氣價格升至每熱姆203便士以上，創2022年12月以來新高；荷蘭批發天然氣價格（歐盟標準）突破每兆瓦時80歐元，為2023年1月以來首次。能源成本的激增直接推高了各國政府的借貸成本，英國10年期公債殖利率衝上5.36%，創19年新高；德國30年期公債殖利率亦升至5.08%，創2003年12月以來高點。 歐央行總裁拉加德（Christine Lagarde）在記者會上明確表示，通膨將「比我們預期的更為持久」。她特別指出，食品通膨目前雖維持在1.2%的低檔，但隨著油氣價格上漲，未來很可能出現連鎖反應。此外，她承認若供給中斷或冬季異常寒冷，天然氣價格可能進一步飆升。值得注意的是，歐元區目前的天然氣儲存率僅為67%，遠低於五年平均的84%，這主要是因為買方預期中東衝突能迅速解決而延緩補庫，如今戰事未歇，冬季前的搶購潮恐將加劇價格波動。 市場此前已預期歐央行會升息，但對其強硬基調感到意外。拉加德拒絕透露未來的政策路徑，強調央行只關注物價穩定，這顯示決策者對中東局勢帶來的不確定性保持高度戒備。與此同時，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）宣布將回購60億美元美債以穩定市場，但市場認為規模不足，導致10年期美債殖利率升至三年高點。這顯示全球主要經濟體正同時面臨能源價格上漲與債務成本攀升的雙重壓力，政策空間受到嚴重壓縮。 回顧本站先前報導，市場對歐央行升息幾成定局，但對後續政策路徑存在嚴重分歧。近期數據顯示歐元區通膨已升至3.2%，能源價格是主要推手，市場普遍預期歐央行下週將升息。此次決策證實了這些擔憂，但更關鍵的是，歐央行將2026年歐元區經濟成長率預測從0.8%上調至0.9%，同時預期今年平均通膨率為3%。這顯示決策者認為經濟仍有韌性，但通膨風險正在主導政策方向。 幾個還沒答案的關鍵問題： 1. 中東局勢是否會導致霍爾木茲海峽運輸全面中斷？答案需待美伊雙方軍事行動的進一步發展，預計未來一至兩週內將有明確跡象。 2. 歐元區天然氣儲備在冬季來臨前能否補足至安全水準？答案取決於未來數月內批發市場的補庫速度，預計在10月至11月間將有明確數據顯示庫存變化。 3. 美國回購美債的規模是否會擴大以應對債券市場拋售？答案需待美國財政部後續公告，預計在下一次財政部月度報告或緊急會議後公布。