摩根大通坦承無法預測油價終局：美伊衝突打破經濟預設底線

摩根大通坦承無法預測油價終局：美伊衝突打破經濟預設底線 全球金融巨頭摩根大通（JP Morgan）近日發布罕見內部備忘錄，直言面對美國與伊朗的軍事衝突，其分析團隊已無法有效預測油價走勢，甚至承認「我們根本不知道如何模擬終局」。這不僅是單一機構的預測失準，更反映了地緣政治風險已徹底打破傳統經濟模型的假設，對依賴能源進口與全球供應鏈穩定的台灣而言，意味著通膨壓力與匯率波動的不確定性正顯著上升。 摩根大通指出，衝突初期該行預設川普政府存在「經濟紅線」，認為若油價突破每桶100美元、通膨率達4%、汽油價超過每加侖5美元或美國10年期公債殖利率升至5%，政府將尋求透過談判重開荷姆茲海峽航運通道。然而，戰事爆發六個月後，上述多項指標已陸續被突破，但市場仍未見明確的脫鉤或停戰訊號。與此同時，葉門胡塞武裝在曼德海峽的行動，以及俄烏戰爭的持續影響，使得全球能源供應中斷從「暫時性風險」轉為「結構性威脅」。 值得注意的是，美國聯準會（Fed）本週已打破近三年紀錄上調利率，主席凱文·沃許（Kevin Warsh）強調「通膨過高且持續太久」，儘管川普總統對此表態反對。川普近期更暗示美伊戰爭可能延續至11月中期選舉之後，並預測選後油價將下跌。摩根大通分析師則估算，9月油價的「公允價值」應在每桶90美元左右，但當前市場價格高於100美元，主要在於定價中包含了對貿易中斷加劇的風險溢價。 【解讀】對台灣讀者而言，油價與美國利率政策的聯動效應不容忽視。高油價直接推升全球通膨，迫使央行維持高利率環境，這將增加企業融資成本並影響台幣匯率穩定。此外，當全球最大投資銀行都放棄「基準情境」預測，顯示市場已進入極高波動期，企業在進行能源採購與供應鏈佈局時，需預設更長的風險暴露時間，而非期待短期的局勢緩解。 幾個還沒答案的關鍵問題： 1. 美國10年期公債殖利率是否會持續高於5%？答案來源：美國財政部每週拍賣數據及聯準會後續會議紀錄。 2. 荷姆茲海峽的實際航運通暢率目前為何？答案來源：國際航運公會（BIMCO）或主要船東保險公司的風險評估報告。 3. 葉門胡塞武裝在曼德海峽的控制範圍具體擴大至哪些航道？答案來源：聯合國海盜行為報告或國際海軍聯合特遣部隊（C5F）的即時動態通報。