美眾院議員要求聯準會重審香港美元流動性通道，引發美元霸權與地緣政治爭議

標題：美眾院議員要求聯準會重審香港美元流動性通道，引發美元霸權與地緣政治爭議 摘要：美國眾院中國特選委員會主席穆勒納要求聯準會重審香港使用美元FIMA機制的資格，理由是中國削弱香港自治並推動人民幣國際化。FIMA機制允許央行以美債抵押借美元，香港曾於2020年使用14億美元。專家認為，限制香港使用可能削弱美元吸引力，因該機制增強了美元作為全球安全資產的地位。中國已推出類似機制並讓香港首用，顯示其建立替代金融架構的野心。此舉反映美國國會試圖將貨幣政策與地緣政治結合，但聯準會可能因避免干預外交而保持謹慎。 內文：美國眾議院中國特選委員會主席約翰·穆勒納（John Moolenaar）近日致函聯準會（Fed），要求該機構重新審查香港金融管理局（HKMA）使用「外國及國際貨幣機構回購機制」（FIMA）的資格。穆勒納認為，鑑於中國對香港法律與制度自治的削弱，以及北京推動人民幣國際化的野心，聯準會不應讓香港繼續享有美元流動性的「安全網」。此舉若成真，將是美國首次以地緣政治理由限制特定地區使用美元危機救助機制，對全球金融體系與美元地位具有深遠影響。 FIMA機制於2020年新冠疫情期間設立，允許各國央行以持有的美國國債為抵押，向聯準會借入美元，避免在市場動盪時被迫拋售國債引發價格崩跌。香港金融管理局是最早獲得此資格的機構之一，曾在2020年5月動用高達14億美元。然而，穆勒納指出，自2020年以來，香港實質使用該機制的頻率極低，目前正是進行「深思熟慮審查」而非「危機反應」的合適時機。他強調，聯準會不應成為中國複製美國金融體系、推動人民幣替代美元的「被動參與者」。 【解讀】此事件的核心矛盾在於美元霸權的維護與地緣政治風險的管控。穆勒納的論點基於中國對香港自治的侵蚀，認為美國法律對香港的「優待」已失去基礎。然而，經濟學家對此持保留態度。康奈爾大學經濟學教授艾斯瓦爾·普拉薩德（Eswar Prasad）指出，FIMA機制本身增強了美元在全球金融中的核心地位，並鞏固了美國國債作為全球安全資產的角色。限制香港使用該機制，反而可能削弱美元對全球投資者的吸引力，因為投資者擔心資金在威權體制下的安全性，而聯準會的保護傘正是消除這種疑慮的關鍵。因此，切斷香港通道可能適得其反，無法達到削弱人民幣競爭力的目的。 中國正積極推動人民幣國際化，人民銀行於今年6月推出了類似FIMA的機制，允許央行以中國國債為抵押進行短期借貸，而香港成為首個使用者。這顯示北京正將香港打造為替代美元金融架構的實驗場。儘管人民幣目前僅佔全球央行外匯儲備的2.1%，遠低於美元的56.7%，但北京透過政策手段試圖縮小差距。穆勒納的行動反映了美國國會試圖在外交與貨幣政策之間建立更緊密的聯繫，以應對中國挑戰。然而，聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在當前美中關係微妙之際，極少可能採取被視為干預中國政策的舉措。專家指出，這顯示國會正以創新的方式介入中國政策，但美中之間的「脆弱停火」仍極易破裂。 幾個還沒答案的關鍵問題： 1. 聯準會對穆勒納信函的正式回應內容為何？（來源：聯準會官方聲明，時機：尚待確認） 2. 美國國會是否會進一步立法，強制要求聯準會審查其他司法管轄區的FIMA資格？（來源：美國國會立法進度，時機：尚待確認） 3. 中國人民銀行推出的類似FIMA機制，是否有其他國家央行已實際使用？（來源：中國人民銀行數據或國際貨幣基金組織報告，時機：尚待確認）