SpaceX 擬籌資 400 億美元採購英偉達 GPU，Apollo 領軍銀行團協助融資

SpaceX 擬籌資 400 億美元採購英偉達 GPU，Apollo 領軍銀行團協助融資 SpaceX 正與 Apollo Capital Management 及多家銀行談判，籌措 400 億美元資金以採購英偉達 GPU，主要依靠投資級債務市場並以 GPU 為抵押。此舉發生在 AI 債券市場回調、信用利差走高的背景下，顯示市場對 AI 資本支出風險定價趨嚴。SpaceX 近期已完成創紀錄 IPO 並發行 250 億美元債券，目前其孟菲斯資料中心正運行近 80 萬顆英偉達晶片，並計劃年底擴充至 121 萬顆。儘管公司與多家 AI 公司簽訂運算合約，但其債務已接近 400 億美元，在信用市場趨於謹慎的環境下，如何維持算力擴張與財務穩定成為關鍵挑戰。 SpaceX 正與 Apollo Capital Management 及多家銀行進行談判，旨在為其採購價值 400 億美元的英偉達（Nvidia）圖形處理器（GPU）提供融資。根據知情人士透露，此筆交易將主要依賴投資級債務市場，並可能以 GPU 作為抵押品。Apollo 在促成此項融資中扮演主導角色，但雙方均未對此置評。此舉顯示 SpaceX 正透過大規模舉債來擴大其 AI 運算基礎設施，以應對日益增長的算力需求。 此筆融資規模龐大，且發生在 AI 相關債券市場出現回調、信用利差走高的背景下，顯示市場對 AI 資本支出的風險定價正在調整。儘管 SpaceX 在六月中旬創紀錄 IPO 後曾成功發行 250 億美元債券並獲得強勁需求，但近期固定收益投資者對 AI 債務的審慎態度已有所提升，要求更高的收益率以抵禦風險。 背景方面，SpaceX 近期在資本市場動作頻頻。在六月中期完成創紀錄 IPO 後，公司隨即發行了 250 億美元的債券，當時市場需求極高。然而，隨著 AI 相關債券隨後出現拋售，信用市場整體趨於謹慎。SpaceX 目前的債務結構已接近高收益債（垃圾債）水平，這使得新融資的條件更為嚴苛。此外，英偉達持有 SpaceX 約 210 億美元的股份，雙方在 AI 運算領域的合作關係緊密，此前 SpaceX 還與 Google 簽署了 9.2 億美元的 AI 運算合作協議。 在硬體部署上，SpaceX 的 AI 基礎設施擴張速度驚人。執行長馬斯克於 9 月 24 日在 X 平台表示，位於田納西州孟菲斯的 Colossus 資料中心正在運行 23 萬顆英偉達 AI 晶片，而 Colossus 2 則有 55 萬顆。馬斯克預計在 12 月底前將晶片總數翻倍至 121 萬顆。目前，市場普遍預期高階 GPU 在約七年內能保持其價值，且算力短缺狀況短期內不會緩解，這為以 GPU 為抵押的融資模式提供了基礎。 SpaceX 的 AI 業務不僅是成本中心，更是潛在的收入來源。公司已與 Google、Anthropic、Reflection AI 及 Cursor 簽訂運算服務合約，並收購了 Cursor。若能在年底前順利擴充算力，將有助於快速提升營收。然而，公司二季財報顯示其債務已接近 400 億美元，在信用市場情緒轉趨保守的情況下，如何平衡高額資本支出與債務風險，將是 SpaceX 面臨的主要挑戰。