加拿大央行三年來首度升息 能源價格推高通膨預期

加拿大央行（Bank of Canada）於週三宣布將基準利率上調25個基點至2.5%，這是自2023年7月以來首次升息。此舉主要旨在遏制因能源價格飆升而引發的通膨壓力，並防止其擴散至整體經濟。對台灣讀者而言，加拿大作為資源出口大國，其貨幣政策轉向不僅影響加元匯率，也反映了全球能源價格波動對主要經濟體貨幣政策的連鎖反應，值得關注其在國際金融市場中的定位變化。 此次升息符合市場廣泛預期，但央行同時上調了未來通膨預測。加拿大央行將2027年的通膨預測從7月的2%上調至3.1%，並預測今年經濟成長率為1%，高於7月預測的0.7%。央行總裁提夫·麥克拉姆（Tiff Macklem）表示，由於通膨前景顯著升高且經濟展現韌性，必須提高政策利率以降低能源價格推升整體通膨的風險。他強調，雖然可能還有進一步升息的需求，但鑑於不確定性，將謹慎行事。 數據顯示，加拿大9月年通膨率達3.2%，超出央行1%至3%的目標區間，且幾乎完全由能源及相關運輸成本上漲所驅動。麥克拉姆指出，通膨預計年底將達3.5%，並在2027年大部分時間維持在3%左右，直到2028年中才接近2%目標。他警告，過去經驗顯示企業傾向將成本轉嫁給消費者，加上能源價格高漲，將增加通膨的持續性。然而，他也提到與美國的貿易摩擦及中東衝突解決進度等不確定因素仍存。 市場對央行後續動作存在分歧。CIBC資本市場資深經濟學家安德魯·格蘭瑟姆（Andrew Grantham）認為，若全球能源價格稍緩，核心通膨不會如央行擔憂般加速，政策利率可能不會超過2.75%。然而，貨幣市場目前定價1月將再升息25個基點，並預期基準利率至明年12月將升至3.25%。另一方面，部分經濟學家反對升息，認為剔除波動項目的核心通膨仍維持在2%左右，且升息可能妨礙在美中貿易緊張及就業市場疲軟背景下的經濟復甦。 加拿大央行最新貨幣政策報告預測，經濟成長率將在第三季度放緩至2%，第四季度進一步降至0.8%，主要受美國新關稅影響。但央行上調了2027年與2028年的GDP成長預測至2%，高於7月預測的1.8%，認為消費支出、出口及企業投資的增強將幫助吸收經濟中的閒置產能。下一次利率決策會議定於12月9日。