CoreWeave財報超預期並上調指引，股價盤前大漲13%緩解AI市場疑慮
SURL News 編輯室
CoreWeave財報超預期並上調指引，股價盤前大漲13%緩解AI市場疑慮
AI雲端供應商CoreWeave週三盤前股價大漲13%，因其第三季度營收激增168%至37億美元，並上調全年業績指引，優於市場預期。此舉緩解了近期市場對AI基礎設施融資風險的擔憂，特別是此前其CDS利差擴大引發的債務危機疑慮。執行長強調成長由客戶合約背書融資及90億美元預付款支持，顯示商業模式轉向更穩健的現金流結構。分析師認為股價可能已觸底，市場對AI資本支出的信心正在修復，帶動同業Nebius與IREN股價同步上漲。
AI雲端服務商CoreWeave在週三盤前交易中股價飆漲13%，主要源於其公布的第三季度財報優於市場預期，並上調了全年業績指引。這一表現有效緩解了近期市場對人工智慧（AI）基礎設施投資回報率下降及行業成長動能減弱的擔憂。對台灣讀者而言，CoreWeave作為全球AI算力供應鏈的重要節點，其財務健康度直接影響到上游晶片與硬體供應商的需求穩定性，是觀察全球AI資本支出趨勢的關鍵指標。
近期，包括CoreWeave、Nebius和IREN在內的「新雲」（Neocloud）供應商面臨嚴峻的市場審視。投資者開始質疑AI交易的可持續性，特別是CoreWeave，其信用違約互換（CDS）利差一度擴大超過11%，這通常被視為財務困境的信號，導致市場對其償債能力產生恐慌。在此背景下，CoreWeave最新的財務數據成為穩定市場情緒的關鍵轉折點。
根據CoreWeave週二發布的聲明，該公司第三季度營收同比激增168%，達到37億美元。執行長Michael Intrator將這三個月（截至9月30日）描述為公司的「突破季度」。他強調，公司的成長不僅依賴傳統融資，更受到多種資金來源的支持，包括由客戶合約背書的融資，以及約90億美元的客戶預付款和存款。這種商業模式顯示出客戶對其算力服務的高度依賴與承諾。
在未來展望方面，CoreWeave預計全年調整後營業利潤將落在12.75億美元至13.75億美元之間，營收預期為130億美元至133億美元。相比之下，Visible Alpha調查的分析师此前預期調整後營業利潤為10.7億美元，LSEG調查的分析师則預期2026年營收為128.6億美元。公司的實際表現與指引均顯著高於市場共識。
【解讀】Zacks首席股票策略師John Blank指出，CoreWeave成功緩解了融資方面的擔憂，關鍵在於其逐漸擺脫對無擔保債券融資的依賴，轉向更具確定性的客戶合約背書融資。這種結構性的轉變降低了財務風險溢價。Blank認為，股價可能已觸底，由於此前股價已大幅下跌，目前的上行空間可能大於下行風險。市場對AI基礎設施的焦慮，正從單純的「資本支出規模」轉向對「現金流品質」與「客戶鎖定能力」的評估。
受此消息帶動，其他新雲供應商股價在盤前也出現上漲，其中Nebius上漲11.4%，IREN上漲7.9%。這顯示市場對整個AI基礎設施板塊的信心正在修復，投資者開始重新定價該類公司的風險與報酬比。
幾個還沒答案的關鍵問題：
1. CoreWeave的90億美元客戶預付款中，有多少比例已轉化為實際的算力部署成本？答案來源：公司後續財報中的資本支出（CapEx）細項披露。
2. 在CDS利差回歸正常水平後，CoreWeave是否會恢復發行無擔保債券以擴大規模？答案來源：公司未來幾個月內的債券發行公告或投資銀行評級調整。
3. 其他新雲供應商（如Nebius、IREN）是否也能複製CoreWeave的「客戶預付款」模式以改善現金流？答案來源：這些公司即將發布的季度財報及融資聲明。