中東局勢升溫引爆全球債市拋售潮，日英美殖利率齊創數十年新高

中東局勢升溫引爆全球債市拋售潮，日英美殖利率齊創數十年新高 全球主要市場政府債券殖利率周二大幅飆升，日本、英國與美國的借款成本均觸及數十年來的歷史高點。這波拋售潮主要源於美國與伊朗在海峽周邊發動報復性攻擊，導致能源價格上漲，重新點燃市場對通膨回溫的憂慮。對台灣讀者而言，全球殖利率上升不僅影響匯率與資本流動，更透過供應鏈成本與全球金融穩定性，間接影響國內產業競爭力與資產配置策略。 本輪債市波動的核心觸發點是地緣政治風險。近日美伊雙方圍繞海峽發動互相攻擊，促使布蘭特原油價格上漲約2.2%至每桶92.38美元，西德州中質油期貨則上漲2.61%至88.05美元。能源成本的推升直接打擊通膨預期，迫使投資人重新定價風險。標準渣打銀行全球G10外匯研究主管Steve Englander指出，持續六個月的衝突，加上美國最高法院近期裁決移除約40%額外關稅收入，使得債券市場面臨雙重壓力。他強調，美國並非唯一面臨赤字問題的國家，全球各國均受財政壓力所困。 具體數據顯示，美國10年期公債殖利率上升3個基點至4.7880%，創下20個月新高。日本10年期公債殖利率跳升超過6個基點，來到3%，這是1996年以來的首次；其2年期公債殖利率也觸及31年高點1.81%。英國市場表現劇烈，10年期國債（Gilts）殖利率上升超過9個基點至5.2341%，為2008年全球金融危機期間以來的最高水平；30年期國債殖利率更飆升9個基點至5.8856%，創下1998年3月以來新高。歐洲方面，德國10年期公債殖利率上升超過3個基點至3.3546%，創下52週新高；2年期殖利率則達到2.9496%，為2024年7月以來最高。 面對殖利率飆升，美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）在周一接受CNBC採訪時，淡化了市場擔憂。他在北卡羅來納州阿什維爾舉行的G20財政部長會議期間表示，美國債市仍是全球「表現最佳」的市場，並指出惠譽評級機構上個月重申了美國政府債務的AA+評級。然而，市場分析師對此持保留態度，認為「表現最佳」不等於「表現良好」，且全球財政赤字問題普遍存在，投資者不應盲目樂觀。 英國債市的壓力也與國內政治動態相關。據《衛報》報導，英國首相安迪·伯納姆（Andy Burnham）預計向國會議員表示，加強公共部門控制是推動國家增長的唯一途徑。伯納姆於今年七月成為英國十年內的第七位首相，他正考慮立法，以便更容易將陷入困境的公用事業收歸國有。此外，英國債市周二的大幅波動部分原因是週一因公眾假期休市，導致積累的賣壓在周二集中釋放，使得英國殖利率正在向全球同儕水準靠攏。 【解讀】此輪債市波動並非單一國家的財政危機，而是地緣政治衝突與全球財政紀律鬆動的共同結果。能源價格上漲重新激活了通膨擔憂，使得央行在降息路徑上更加謹慎。對於依賴進口能源與原材料的台灣經濟而言，全球融資成本上升可能增加企業資金成本，並透過美元走勢影響台幣匯率穩定。投資人需留意，這不僅是短期地緣政治風險溢價，更反映了市場對全球主要經濟體長期財政可持續性的重新評估。 幾個還沒答案的關鍵問題： 1. 美伊衝突是否會進一步升級為全面戰爭，從而導致海峽運輸中斷？答案來源：美國國防部與伊朗官方聲明，預計隨事件發展即時更新。 2. 美國最高法院關於關稅收入的裁決具體細節為何，對聯邦預算缺口的實際影響金額是多少？答案來源：美國財政部後續發布的財政報告，預計在下一次月度預算聲明中披露。 3. 英國首相伯納姆提出的公用事業國有化法案具體內容為何，預計何時提交國會審議？答案來源：英國財政部與國會立法進度，預計在未來數週內公布。