美聯儲克萊夫蘭分行行長哈馬克：需快速小幅升息，防止通膨心態固化

美聯儲克萊夫蘭分行行長哈馬克：需快速小幅升息，防止通膨心態固化 摘要：美聯儲克萊夫蘭分行行長哈馬克週一表示，為防止通膨心態固化，貨幣政策需進一步收緊，並主張快速進行小幅升息。她指出，儘管長期通膨預期穩定，但持續高於目標的通膨率增加了風險。8月核心PCE年增率為3%，顯示通膨仍具黏性。市場預期美聯儲12月升息機率近88%。此鷹派言論可能推升美元匯率，對台灣進口成本與外匯市場產生影響。 內文： 美國聯邦準備理事會（美聯儲）克萊夫蘭分行行長貝絲·哈馬克（Beth Hammack）週一表示，為了對抗頑固的通膨並防止「通膨心態」在經濟中根深蒂固，貨幣政策可能需要進一步收緊。她主張在可行範圍內，應採取「快速且小幅」的利率調整策略，而非等待後被迫進行大幅修正。此言論對關注美元匯率與全球資產配置的台灣讀者而言，意味著美元走勢可能維持強勁，進而影響進口成本與外匯市場波動。 哈馬克是美聯儲貨幣政策委員會的投票成員，她在美國商業經濟學家協會（NABE）年會上的預備講稿中強調，基於其反應函數的各項輸入指標，維持具限制性的貨幣政策立場是適當的，以確保通膨率及時回歸2%的目標。她指出，儘管長期通膨預期目前仍相當穩定，但她不會對此掉以輕心。隨著通膨持續高於目標水準超過五年，每多一個月的高通膨，都會增加經濟體形成固定通膨心態的風險。 在具體數據方面，美國8月的個人消費支出（PCE）物價指數年增率為3.4%，剔除波動較大的食品與能源價格後的核心PCE指數年增率為3%。哈馬克認為，鑑於當前通膨壓力的廣泛性，將年通膨率降至2%的目標需要「一段時間」。她特別警告，若通膨持續居高不下，消費者與企業可能會開始習慣高物價，從而導致工資與價格的螺旋上升，這將是貨幣政策制定者最不希望看到的結果。 市場對美聯儲的下一步行動已有初步定價。根據CME FedWatch工具的數據，交易員認為美聯儲在本月底的會議上維持利率不變的機率超過78%，但在12月的年度最後一次會議上升息的可能性接近88%。這反映出市場預期美聯儲在經歷了過去三年的寬鬆政策後，於9月首次升息，並可能在年底前再次行動以確保通膨受控。此前，美聯儲9月的會議紀要顯示，官員們曾考慮再次升息，但未明確給出時間表，顯示內部對政策節奏仍有不同看法。 【解讀】哈馬克的言論強化了「鷹派」立場，即美聯儲寧願承擔短期經濟放緩的風險，也要確保通膨預期不脫軌。對於台灣而言，若美元因升息預期而持續走強，將可能加劇台幣貶值壓力，增加進口能源與原材料成本，這對依賴進口的製造業與消費者生活成本構成潛在挑戰。同時，全球資本流動可能繼續偏向美元資產，影響台股資金面。 幾個還沒答案的關鍵問題： 1. 美聯儲12月會議是否真的會升息？答案來源為12月中旬的美聯儲利率決策會議聲明及鮑威爾記者會。 2. 核心PCE指數在10月與11月是否會進一步下降至3%以下？答案來源為美國商務部於10月底與11月底發布的PCE數據。 3. 其他美聯儲官員是否認同哈馬克「快速小幅升息」的觀點？答案來源為接下來幾週其他分行行長及理事的公開演講或證詞。