能源業迎來「需求十年」？BP與Baker Hughes執行長解析投資困境

能源業迎來「需求十年」？BP與Baker Hughes執行長解析投資困境 在阿布扎比國際石油展（ADIPEC）期間，能源巨頭高層對未來十年的產業前景提出了看似矛盾卻真實的觀點：需求正在激增，但投資環境卻充滿挑戰。Baker Hughes執行長Lorenzo Simonelli預測，受人工智慧、人口成長及發展中國家需求驅動，能源業將迎來一個「需求十年」（demand decade）。然而，BP執行長Meg O'Neill與RWE執行長Markus Krebber則提醒，地緣政治風險、油價不確定性以及高利率環境，使得將龐大需求轉化為實際利潤變得極為困難。對台灣讀者而言，這不僅關乎全球能源供應鏈的穩定，更直接影響到數據中心電力基礎建設的成本與供應安全，以及未來數年國際油價波動對進口能源成本的衝擊。 Baker Hughes執行長Simonelli在CNBC的訪談中強調，隨著AI算力需求與全球人口結構變化，能源消費將持續上升，這意味著資本支出將隨時間增加。他特別指出，中東衝突凸顯了能源系統韌性的重要性，未來必須增加儲能設施、擴建管線，並消除現有的瓶頸點。Simonelli預估，2027年產業活動將以低個位數百分比成長。與此同時，施耐德電機（Schneider Electric）執行長Olivier Blum也認為，儘管波斯灣部分專案因衝突而延遲，但中長期來看，基礎建設的機會反而增加了。 然而，樂觀的需求預測背後隱藏著嚴峻的現實挑戰。RWE執行長Krebber指出，雖然AI與電氣化推動了電力需求，但地緣政治緊張、供應鏈壓力及高利率使得投資決策變得複雜。他坦言，計算能力的擴張與所需電力支持「會到來，但可能來得很慢」。BP執行長O'Neill則從更長期的視角出發，強調新油氣專案開發需時數年且生產壽命長達數十年，因此必須審慎評估全球能源需求預測的巨大差異。她明確表示，公司必須為「較低油價的環境」做規劃，以應對潛在的市場風險。 【解讀】目前市場面臨的核心矛盾在於「長期需求確定性」與「短期供給過剩風險」的錯位。能源顧問公司Energy Aspects共同創辦人Richard Bronze指出，若中東油氣流動恢復正常，2027年與2028年的油市可能面臨供給過剩。這意味著，儘管AI與電氣化帶來長期需求，但短期內油價可能因供給增加而承壓，進而影響能源公司的現金流與投資回報率。對於依賴進口能源的台灣來說，油價波動將直接影響發電成本與通膨壓力，而全球基礎建設投資的放緩或延遲，也可能影響未來關鍵礦物與能源設備的供應穩定性。 幾個還沒答案的關鍵問題 1. 2027至2028年油市是否真的會如Energy Aspects預測般出現供給過剩？這取決於中東地緣政治局勢能否在2026年底前穩定，以及OPEC+的產量政策調整，答案需待2025年底至2026年初的市場數據與地緣政治發展確認。 2. AI數據中心對電力的實際需求增長速度是否會如RWE執行長所言「來得很慢」？這取決於全球主要科技公司在2025至2026財年資本支出報告中，針對數據中心電力基礎建設的具體投資金額與落地時間表，需待各大科技公司發布財報後確認。 3. 高利率環境對能源專案融資的影響程度為何？這需觀察2025年下半年全球主要銀行對能源專案貸款的利率報價變化，以及BP、Baker Hughes等公司在2026年預算規劃中對融資成本的假設，答案將隨未來兩季金融市場利率走勢而明朗。