芝加哥聯準會主席警告通膨數據「令人擔憂」，聯儲局12月升息壓力大增

芝加哥聯準會主席警告通膨數據「令人擔憂」，聯儲局12月升息壓力大增 美國芝加哥聯邦準備銀行（Fed）主席奧斯汀·古爾斯比（Austan Goolsbee）周二在PBS新聞節目中，將最新公布的消費者物價指數（CPI）數據形容為「邊界令人擔憂」（borderline disturbing）。他直言美國正面臨一個持續惡化的真實通膨問題，並強調必須加以處理。此言論在聯儲局（Fed）即將於12月召開貨幣政策會議的關鍵節點發出，顯示央行內部對通膨反彈的警覺性正在升高，對全球金融市場及依賴美元資產的投資者而言，意味著流動性收緊的風險可能高於預期。 根據美國勞工統計局（BLS）周二發布的數據，10月CPI經季節調整後上漲0.4%，高於經濟學家預測，且連續第三個月出現高於預期的價格漲幅。古爾斯比指出，他原本希望關稅等因素對價格的推動力會隨時間消退，但現實並非如此，且服務業持續的高通膨令他感到憂慮。他強調，高價格已成為企業、非營利組織及普通消費者心中的首要議題，若通膨預期開始錨定在高位，將使後續降溫過程變得「更加痛苦」。 在古爾斯比發表言論前後，多位聯儲局官員也釋放鷹派訊號。聯儲局理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周二在倫敦表示，若核心CPI（剔除食品與能源）達到約0.3%的水平，他將支持在12月進行半個百分點（0.5%）的升息，而非慣例的四分之一個百分點（0.25%）。隨後公布的數據確實符合這一條件。達拉斯聯準會主席洛麗·洛根（Lorie Logan）則在數據發布後表示，她認為需要再進行兩次25基點的升息，並指出「今年冬天可能比秋天走得更快」。 回顧近期脈絡，聯儲局在9月會議上將利率上調25基點至3.75%-4.0%區間，並在10月選擇按兵不動。此前本站報導曾提及，聯儲局會議紀要顯示通膨風險曾一度減弱，市場擔憂貨幣政策過於緊縮，且古爾斯比也曾表示在降低通膨方面取得進展。然而，最新數據顯示通膨壓力並未如預期緩解，反而因服務業價格堅挺而重新成為焦點。古爾斯比雖未明確表態12月應升息多少，但他強調不願在未來會議中「綁住自己的手」，暗示政策將依數據靈活調整。值得注意的是，古爾斯比今年並非FOMC投票成員，但明年將成為投票成員；而沃勒、洛根及保爾森（Paulson）均為今年投票成員，其言論對12月決策具有直接影響。 【解讀】市場對聯儲局12月升息的預期已趨於一致。根據CME FedWatch工具，期貨市場目前一致預期12月將升息，其中半個百分點升息的機率約為15%。若12月升息25基點，利率將升至4.0%-4.25%；若升息50基點，則將升至4.25%-4.5%。市場目前預估1月會議前利率達到4.25%-4.5%的機率為60%，達到4.5%-4.75%的機率為10%。對台灣讀者而言，美國利率維持高位或進一步上調，將影響美元匯率、全球資本流動及台股資金面，需留意後續聯儲局官員對通膨路徑的評估變化。 幾個還沒答案的關鍵問題： 1. 12月FOMC會議最終決議是升息25基點還是50基點？答案來源：聯儲局12月17-18日會議聲明及新聞發布會。 2. 核心CPI在11月是否維持在0.3%左右的高位？答案來源：美國勞工統計局12月中旬發布的11月CPI數據。 3. 古爾斯比作為明年投票成員，是否會因通膨預期錨定問題而支持更激進的升息？答案來源：古爾斯比在12月會議前的公開演講或訪談。