諾華砸78億美元授權中國生技，全球製藥巨頭加速搶奪中國創新藥資產

瑞士製藥巨頭諾華（Novartis）近日宣布與中國生技公司阿貝森生物（Abogen Biosciences）簽訂一項最高金額達78億美元的授權協議。這筆交易不僅是近期國際製藥業與中國生技公司密集合作潮中的最新案例，更凸顯了西方藥廠正將目光轉向中國，以應對未來產品專利到期帶來的營收斷層風險。對台灣讀者而言，此趨勢顯示全球藥品供應鏈與研發重心正加速東移，而中國在早期臨床試驗速度與成本上的優勢，正在重塑全球創新藥的競爭格局。 根據阿貝森生物週五發布的聲明，諾華將支付5.75億美元的前置權利金，獲得該公司核心資產——一款處於早期階段的自體免疫疾病實驗性治療藥物（mRNA 療法）的全球授權。此外，若該藥物達到特定研發里程碑，諾華還將支付最高72億美元的追加款項。交易條款還包含一項獨家選擇權，允許諾華優先授權阿貝森生物基於其 RNA 平台開發的其他資產。 此舉的背景是諾華近期面臨嚴峻的財務與研發壓力。由於多款重磅藥物的專利將在2030年代初面臨「專利斷崖」，諾華的股價在上月經歷了自1987年以來最大幅度的下跌，主因是數項臨床試驗遭遇挫折，引發市場對其補充新藥管線能力的質疑。在此情境下，透過授權引入外部創新資產，成為其降低研發風險、快速補強管線的關鍵策略。 這種「授權而非併購」的模式，已被視為西方藥廠與中國生技合作的標準操作。美國律師事務所 Sidley 的合夥人 Ruchun Ji 指出，授權協議允許藥廠在藥物表現不佳或策略調整時終止合作，從而降低風險；對中國生技公司而言，前期付款與里程碑獎金則提供了持續研發所需的資金，同時允許其保留在中國本土市場的開發權利。Ji 強調，中國國家藥品監督管理局（NMPA）近兩年來的監管改革，大幅提升了早期臨床試驗的速度與效率，加上海外歸國科學家的回流，使得中國生技公司能更快產出吸引全球巨頭的高品質數據。 除了諾華，其他國際巨頭也紛紛加入這場搶奪戰。丹麥藥廠 Novo Nordisk 本週稍早宣布與恆瑞藥業（Hengrui Pharma）達成協議，以最高26億美元的價格授權一款早期階段的每週一次 GLP-1/GIP 口服減重藥。英國葛蘭素史克（GSK）也在9月中旬宣布，以最高7.5億美元從中國 Chimagen Biosciences 收購一款血液癌症藥物。阿斯利康（AstraZeneca）則與 Summit Therapeutics 合作，測試其抗癌藥 Datroway 與由中國藥企 Akeso 開發、授權給 Summit 的 ivonescimab 的聯合療效，並承諾在2030年前向中國投資150億美元以擴大研發與製造。 根據 ING 的估算，中國在2026年將佔全球藥廠研發管線中新分子數量的約三分之一，遠高於2014年的4%。該銀行預期，隨著海外對中國藥物資產需求的增長，2026年中國生技對外授權交易的總價值將超過2,500億美元。這一數據顯示，中國已從單純的仿製藥生產基地，轉變為全球創新藥研發的重要引擎。 目前仍有幾個關鍵問題待解。首先是諾華與阿貝森生物合作的 mRNA 自體免疫藥物，其具體臨床試驗階段及預計進入全球多中心臨床試驗的時間表尚未明確，答案應來自兩家公司後續發布的詳細技術附件或臨床試驗註冊資訊。其次是諾華股價在經歷上月大跌後，市場對其後續管線補充能力的具體評估指標，例如未來12個月內新增授權交易的數量與金額，這可參考主要分析師報告及諾華即將發布的季度財報指引。