前英格蘭銀行首席經濟學家警告：英國財政如履薄冰，須削減支出以安撫債市

前英格蘭銀行首席經濟學家安迪·霍爾登（Andy Haldane）近日發出嚴峻警告，指出英國在即將到來的秋季預算案前，財政狀況如同「在薄冰上滑行」。他強調，政府必須展現削減公共支出的決心，並避免實施痛苦的加稅措施，以安撫金融市場。對於關注全球經濟動向的台灣讀者而言，英國作為全球主要金融中心之一，其財政穩定性與債券市場波動，往往會透過匯率、資本流動及供應鏈成本，間接影響台灣的投資環境與貿易夥伴的經濟健康。 霍爾登在參加高盛主辦的「英國如何贏」會議期間接受 CNBC 採訪時表示，英國目前的財政風險極高，若處理不當，冰層破裂將帶來經濟與政治上的雙重災難。他直言，政府目前最大的弱點在於未能有效控制公共支出，導致首相安迪·伯納姆（Andy Burnham）在債券市場面前處於被動地位。霍爾登指出，除非政府展現「願意且有能力」大刀闊斧地削減開支，否則伯納姆將繼續受制於債券交易員的壓力。 背景上，英國目前的政府借貸成本已成為 G7 國家中最高。霍爾登分析，這是因為英國經濟呈現「高且黏著通脹、低且黏著成長」的特徵，且本世紀以來尚未實現預算平衡。他特別提到，英國經濟結構使其成為「對世界經濟的槓桿賭注」，因此對外部衝擊更為敏感。此外，前首相基爾·斯塔默（Keir Starmer）任內，財政大臣蕾切爾·里夫斯（Rachel Reeves）曾因後座議員反對而淡化福利削減計劃，導致去年公債市場承受巨大壓力。伯納姆上任後，雖提出終止「三重鎖定」（Triple Lock）機制以控制退休金漲幅，被視為正確的第一步，但福利支出仍是工黨與債市之間的敏感議題。 即將於 10 月 28 日公布的秋季預算案，將是伯納姆政府的首份重大財政文件。財政大臣約翰·希利（John Healey）表示，希望建立應對不確定性的財政緩衝。然而，政府目前面臨多重挑戰：既要緩解生活成本壓力、下放地方權力，又要增加國防支出，同時需遵守財政規則。目前政府尚未明確說明將如何透過削減支出或稅收措施來平衡帳目。有英國媒體報導稱，針對銀行的暴利稅可能成為選項，但包括摩根大通執行長傑米·戴蒙（Jamie Dimon）在內的銀行業高管已遊說反對。霍爾登警告，不應將矛頭指向企業，因為私人部門是成長引擎，且企業界普遍認為稅負過重、政府借貸過多，這並非促進成長的正途。 【解讀】霍爾登的言論揭示了英國財政政策的核心矛盾：政治承諾（如福利、國防）與市場紀律（控制債務）之間的張力。他批評現任政府「嚴重缺乏經濟與金融專業知識」，暗示政策制定可能過於理想化而忽視市場現實。對於國際投資者而言，英國若無法在預算案中展現可信的財政紀律，恐將面臨更高的融資成本與貨幣波動風險，這不僅影響英國資產價格，也可能透過全球風險偏好變化，波及包括台灣在內的亞洲市場。 幾個還沒答案的關鍵問題： 1. 財政大臣約翰·希利是否會在 10 月 28 日的預算案中提出具體的福利削減數字？答案來源：英國財政部官方預算文件。 2. 政府是否會正式引入針對銀行的暴利稅？答案來源：英國議會辯論紀錄及財政部聲明。 3. 伯納姆政府將如何量化「財政緩衝」的規模，以滿足市場對債務可持續性的要求？答案來源：英格蘭銀行後續的宏觀審慎評估報告。